个估值是非常不认可的，甚至于对小米的定位都不认可。

虽然雷布斯一直宣称小米是一家互联网公司，但资本市场一直把小米看成是一家硬件公司，甚至是一家毛利润很低的硬件公司。

在正式上市前的一个月，小米原计划是在国人发行cdr，并且已经在证监会网站上公布了cdr招股说明书，按当时各大机构分析师给出的超800亿美刀的市值来计算，cdr融资额度可能超过56亿美刀。

但是可能作为cdr第一股的小米却遭遇了证监会的最严问询，最终小米取消了cdr，这一笔融资也就自然而然的流产了。

证监会的84问，可谓是刀刀见血，让一向自信满满的雷布斯都怂了。

暂停cdr发行，让小米的估值受到了极大的质疑，面对一大堆分析师以及投资人的质疑，雷布斯赌气的说出了那句小米的估值模型是苹果与腾迅的结合。

这话，大家都当是个笑话来看了。

最终小米的ipo也仅仅只是在港交所，定价17港币，募资约240亿港币，上市当日报收16.8港币，市值折合成美刀的话大概在484.7亿美刀。

上市当日的表现让雷布斯以及林兵压力巨大，甚至一度不敢面对媒体而躲到交通过道里。

485亿美刀都不到的市值，显然是无法让投资者，尤其是那些财务投资者满意，要知道小米在2014年最后一轮融资之时的估值就达到了500亿美刀了。

四年过去，正式登陆资本市场的表现如此拉胯，让他们基本没什么赚头，也因此小米自上市以来就一直承受着减持带来的压力。

股价但凡涨点儿，就有一批股东们急着套现。

小米股价也就在这种情况之下一直承受着压力，甚至有一些基石投资者都开始减持了。

上市当日，智东西的记者从营收，利润，技术储备，生态链隐忧，股价以及估值等等维度对小米公司进行了深度的拆解，还原出小米层层盔甲之下的六大隐忧。

其中就有一条关于目前在小米持股比例高达17.2%的基石投资者巨量引擎之间的关系的变化。

以巨量引擎为主体的檀锦程，在今年互联网公司大规模上市，某音爆火与某手形成正式的竞争之后，越发的受人重视，从pc时代末期到移动互联网再到现在的短视频时代，这位一直号称自己是实体人的传奇八零后，几乎每一个大时代都赶上了。

对比起百度的一步慢，步步慢，这位真的是在每一个转型的时期都做得非常好，如今他本人在某音的粉丝高达

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