述了米高梅现在的现金流紧缺问题。

用了近50页的篇幅，详细论述了米高梅一年拍摄20部电影的代价，就是把公司的现金流彻底被耗尽了。

原本这不是太大的问题，林源电影公司，也是这样资金利用到极致的运作方式。

但关键在于，你的电影要盈利啊！

米高梅今年所有上映的电影，都没有达到立项时的预期。

因此，此时的米高梅已经陷入到现金流危机之中。

报告中提醒大家注意，米高梅今年年初时，为了狙击林源的电影《谍战之王》，和各大影院签订了严苛的票房对赌协议。

这笔额外开支，使得米高梅原本就紧缺的现金流，更加面临枯竭的危险。

第三，未来业绩的颓势。

报告中表达了对米高梅未来一年，乃至三五年中长期业绩的不看好。

摩根士丹利非常聪明的没有纠结于细节，去讨论米高梅还没上映的电影，为什么不用期待票房成绩。

因为那是未来发生的事，去预测票房，显得像个神棍。

报告不看好米高梅的理由，主要是基于这几年电影市场的快速膨胀，来看整个电影行业的发展趋势。

前几年全球票房冠军还只有5，6亿美元的水准，短短几年的时间里，林源的电影票房就超过了20亿美元。

而且也不仅仅是林源电影如此亮眼，整个电影市场都在快速膨胀。

这意味着电影市场的战国时代再次来临，竞争的加剧使得整个行业，都进入了快速的整合阶段。

新崛起的林源电影公司，环球影业，华纳影业和迪士尼影业已经抱团，互通有无，建立起多个极具竞争力和护城河的系列电影ip。

而米高梅孤和林源有仇，就被排斥在这个最大的报团组织之外。

这就使得米高梅难以获得足够的盟友支持，想要度过眼下的危局也就更加没有希望。

摩根士丹利这份报告总结起来就是三句话：

米高梅过去没赚到钱，现在手头没钱了，未来也很难赚到钱！

可想而知，这份报告为什么能引起米高梅的股价闪崩。

“说的真的很有道理，我作为米高梅的高管，看到这份报告时，都忍不住觉得公司要完蛋了。这还怎么反驳吗？”露辛达苦恼的抓着自己的一头金发。

(本章完)